2025年12月1日月曜日

“The lust for power is not rooted in strength but in weakness.”

若い人たちも大変だなあ。 あたるかな？

Grok

通常は「利上げ → 円高」が教科書的な反応ですが、実際の市場で「利上げしたのに円安になる（または円高がほとんど進まない）」ケースは結構あります。主なパターンを挙げます。
  1. 他国（特に米国）がもっと大幅に利上げしている場合
    → 日米金利差がむしろ拡大するので、円安が進む。
    例：2022年7月・9月の日銀利上げ観測が出た時も、FRBが0.75％ずつ利上げしていたため円安が止まらなかった。
  2. 利上げが「織り込み済み」だったのに、声明や会見がハト派的だった場合
    → 市場は「これで終わり」「次は据え置き・利下げ」と解釈し、円売り再開。
    例：2024年3月日銀がマイナス金利解除した直後、植田総裁が「当面緩和的な金融環境が続く」と強調したため一時150円台後半まで円安に戻った。
  3. 日本経済・財政への信認が著しく低下している場合（信用リスクプレミアム拡大）
    → 利上げしても「日本国債のリスクが高い」と見なされ、円債が売られる（＝円売り）。
    結果、金利上昇が円安を招く逆転現象が起きる。
    1998～99年の日本や、2012年のスペイン・イタリアなどで実際に観測された。
  4. キャリートレードのポジションが極端に積み上がっている場合
    → 利上げで一旦巻き戻し（円買い）が入るが、すぐに「まだ金利差は十分残っている」と再構築され、円売りが再開する。
  5. 海外発のリスクオフで「ドル需要」が急増している場合
    → 世界的に株安・信用収縮が起きると、ドルが最後の逃避先になる。
    この場合、日銀が利上げしても円は買われにくい（2022年9～10月の典型例）。
  6. 実質金利（名目金利－期待インフレ率）で見るとまだ大幅マイナスである場合
    → 名目で0.25％上げても、期待インフレが3％なら実質金利は－2.75％のまま。
    海外の実質金利がプラス圏なら、依然として円売り圧力が勝る。
直近2年半のドル円が「金利差と逆相関」になっているのも、上記2＋4＋5が複合的に絡んでいるためです。
つまり「利上げ＝円高」が成立しないケースは、**「日本の利上げペースが他国に比べて遅すぎる」か「日本固有の信用リスクが意識されている」か「世界的なドル需要が強すぎる」**かのいずれかに集約されます。要するに、利上げしても円安が進むのは「日本だけが普通の国に戻れていない」ことを市場が嗅ぎつけている時、と言えるかもしれません。

Grok は素人にはありがたいな。 

これは日本でもあるのか？

   

. “The lust for power is not rooted in strength but in weakness.” 

 たしかに。 これはみたいな。

"don't stop believin "　の歌を替え歌で

 What do you do in the afternoon?

ｗｗｗ”

don't stop masturbating.　”にしたら・・・・まずいべ?


たしかに。

自民党のせいで・・・・・手遅れだな。

  池田信夫さんがリポスト アメリカ人より中国人移民のほうがずる賢い、というメッセージ？

企業団体献金やらないと自民党、維新は選挙で勝てんだろうな。



池田信夫さんがリポスト 右左どっちが施術の前か後かわからんかったな。
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